Ο ΟΤΕ, η Eurobank Equities και η μεγάλη πτώση της μετοχής
H μετοχή του ΟΤΕ μάλλον δεν «έπεισε» την αγορά και τους διαχειριστές κεφαλαίων, καθώς μετά τα αποτελέσματα και το φετινό guidance, έκλεισε με πτώση 2,66%, με όγκο πράξεων σχεδόν 712.000 τεμάχια, συνολικής αξίας λίγο κάτω από τα 10 εκατ. ευρώ.
Η Eurobank Equities και ο επικεφαλής ανάλυσης, Σταμάτης Δραζιώτης, ήταν οι μόνοι από τους αναλυτές που εξέφρασαν την άποψη ότι, παρά τη χαμηλή αποτίμηση του ΟΤΕ, το μέρισμα που ανακοινώθηκε δεν μπορεί
«Δυσκολευόμαστε να δούμε καταλύτες εκτός από την πιθανή πώληση της Ρουμανίας το 2024, η οποία θα σήμαινε το τέλος της ετήσιας ταμειακής ρευστότητας των 20-30 εκατ. ευρώ που θα οδηγούσε σε εφάπαξ εξοικονόμηση φόρων που θα μπορούσε να ενισχύσει τις αποδόσεις των μετόχων το 2025», εξηγεί ο Δραζιώτης.
Διατήρησε την τιμή στόχο των 15,10 ευρώ με σύσταση διακράτησης (hold) και εκτιμά ότι η αύξηση κατά 6% περίπου σε ετήσια βάση στη συνολική αμοιβή των μετόχων του ΟΤΕ είναι ευρέως αναμενόμενη και το μέγεθος της αύξησης είναι μάλλον μικρό για να οδηγήσει τη μετοχή υψηλότερα.
«Δεν είναι εύκολο να κατανοήσουμε γιατί η επιστροφή ταμειακών ροών θα είναι στο 95% και όχι 100%, ειδικά δεδομένου του υπομοχλευμένου ισολογισμού του ΟΤΕ.
Η πολιτική επιστροφής μετρητών μας φαίνεται υπερβολικά συντηρητική, ειδικά λαμβάνοντας υπόψη ότι ο καθαρός δανεισμός έχει πράγματι μειωθεί κατά 131 εκατ. ευρώ τα τελευταία 2 χρόνια.
Συνολικά, η είδηση σχετικά με την επιστροφή μετρητών είναι μάλλον ουδέτερη κατά την άποψή μας και δεν είναι πιθανό να οδηγήσει σε εκ νέου αξιολόγηση των μετοχών.
Αυτό ισχύει ιδιαίτερα αν λάβουμε υπόψη μας ότι:
1) υπάρχουν άλλες ελληνικές μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες με υψηλότερες ταμειακές αποδόσεις που προσφέρονται (π.χ. ΟΠΑΠ, Jumbo),
2) αρκετές άλλες τηλεπικοινωνιακές εταιρείες προσφέρουν επίσης απόδοση σε υψηλό μονοψήφιο ή υψηλότερο ποσοστό (π.χ. DT, BT)»,επισημαίνει ο επικεφαλής ανάλυσης της χρηματιστηριακής.
Αναφορικά με την αποτίμηση του οργανισμού, οι μετοχές έχουν σε μεγάλο βαθμό απομειώσει το ρίσκο, αλλά η πρόσφατη απόδοση της μετοχής του ΟΤΕ ήταν απογοητευτική.
Ο τίτλος του ΟΤΕ αποτιμάται με 4,7 φορές τον δείκτη EV/EBITDA για φέτος και έκπτωση περίπου 20% έναντι του τομέα στην ΕΕ.
Στην τρέχουσα τιμή της μετοχής, η μετοχή διαπραγματεύεται με περίπου 8% ταμειακή απόδοση, υποδηλώνοντας περιορισμένο καθοδικό κίνδυνο.
Για το 2024,εκτιμά ότι θα είναι ένα έτος ανάπτυξης, αν και κάτω από 1% σε επίπεδο EBITDAaL. «Για το 2024 υπάρχουν πολλά κινούμενα μέρη για την κερδοφορία.
Η υποκείμενη ανάπτυξη στα σταθερά είναι έτοιμη να βελτιωθεί χάρη στις επιδράσεις βάσης, τις πρωτοβουλίες για την αύξηση του μέσου εσόδου ανά χρήση (ARPU) και την εφαρμογή των ICT. Από την πλευρά του κόστους, η εξοικονόμηση προσωπικού φαίνεται ότι θα αντισταθμίσει εν μέρει την αύξηση από τις τιμές της ενέργειας, καθώς ο ΟΤΕ, σε αντίθεση με την περίπτωση άλλων τηλεπικοινωνιακών εταιρειών της ΕΕ, είναι έτοιμος να αντιμετωπίσει υψηλότερο κόστος ενέργειας το 2024 λόγω των αντισταθμιστικών συμβολαίων.
Συνολικά, πιστεύουμε ότι ο ΟΤΕ θα μπορούσε να επιτύχει αύξηση των EBITDAaL κατά 10 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση, που αντιστοιχεί σε +0,6% σε ετήσια βάση», καταλήγει η χρηματιστηριακή.
Διαβάστε επίσης
Τσαμάζ (ΟΤΕ): Αντέχουμε στις προκλήσεις – Τι είπε για τον ανταγωνισμό και τη Nova
ΟΤΕ: Οι πρώτες αντιδράσεις από πέντε οίκους για αποτελέσματα και guidance
ΟΤΕ: Ενισχυμένα έσοδα και EBITDA το 2023 – Κέρδη 531,7 εκατ. – Μέρισμα €0,71 ανά μετοχή, αυξημένο 23%
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Κατηγορίας Οικονομία
- Tραγωδία στην Πάτρα: Νεκροί σε τροχαίο δύο νεαροί
- Metron: Στις 21,6 μονάδες η διαφορά της ΝΔ από το δεύτερο ΠΑΣΟΚ, για τις ευρωεκλογές
- Οι εφοριακοί θα ελέγχουν και εφοριακούς!
- Ο Κασσελάκης "σηκώνει το γάντι" Τσίπρα - "Βρείτε μου αντίπαλο και πάμε σε κάλπες"
- Απαλλαγή από την αγρανάπαυση, αποφάσισε η Ε.Ε.
- Mytilneos Energy & Metals: New large plant of advanced metal constructions in Magnesia
- EL PAIS: Ενα ελληνικό νησί στους 10 καλύτερους εναλλακτικούς προορισμούς της Ευρώπης για το 2024
- Υπάρχει αντίπαλος απέναντι στον Κασσελάκη; (video)
- Από το γκέτο στον κόσμο των ισχυρών: Η γέννηση της δυναστείας Ρότσιλντ
- Wall Street: Πάνω από τις 39.000 ο Dow – Ιστορική αύξηση της αξίας της Nvidia
- Δημοφιλέστερες Ειδήσεις Mononews
- Τελευταία Νέα Mononews
- Ο ΟΤΕ, η Eurobank Equities και η μεγάλη πτώση της μετοχής
- Καιρός: Άνοδος της θερμοκρασίας και νοτιάδες
- Tραγωδία στην Πάτρα: Νεκροί σε τροχαίο δύο νεαροί
- Το ΠΑΣΟΚ παίρνει μαθήματα από τις εξελίξεις στον ΣΥΡΙΖΑ;
- Μετ’ εμποδίων οι τουριστικές επενδύσεις της Prodea στις Κυκλάδες
- Τράπεζες: Τα νούμερα που ξεχώρισε ο SSM σε Εθνική, Πειραιώς, Eurobank και Alpha Bank
- Η Oaktree, ο Δον Κορλεόνε και η συγχώνευση της Eagle Bulk με την Star Bulk του Πέτρου Παππά
- Intralot: Σήμερα η τελευταία μέρα της δημόσιας προσφοράς για το εταιρικό ομόλογο
- Τσαμάζ (ΟΤΕ): Θα συνεχιστεί η ανάπτυξη το 2024 – Είμαστε μπροστά από τον ανταγωνισμό
- Τελευταία Νέα Κατηγορίας Οικονομία
- Sniper: Ο «κουρασμένος» ΟΤΕ, τα «φάουλ» του Μπογκντάνοβιτς στην Coca-Cola και η μεγάλη NVIDIA!
- Νέο κέντρο cross-dock στην Πολωνία για την Kuehne+Nagel
- Ρεύμα: Νέα βουτιά τιμών τον Μάρτιο - Οι κερδισμένοι των πράσινων και κίτρινων τιμολογίων
- Παναμάς: Η δικαιοσύνη διατάσσει να συλληφθεί ο πρώην πρόεδρος Μαρτινέλι
- Η αντιγηραντική δίαιτα που μιμείται τη νηστεία και μας κάνει να φαινόμαστε νεότεροι
- Μπορεί το Ethereum να πιάσει την τιμή του Bitcoin;
- Χίλαρι Σουάνκ: Πριν γίνει διάσημη, ζούσε σε αυτοκίνητο με τη μητέρα της
- ΗΠΑ: Πλήγμα drone στη Σομαλία σκότωσε δυο γιατρούς από την Κούβα
- Οι οικονομικές εφημερίδες 23/2/2024